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粤传媒重大资产重组暨关联交易预案点评:沐浴文化改制春风,铸就报业改革先锋

时间:10-08-17 00:00    来源:中信证券

业绩预测及评级。

在文化体制改革逐渐深化的背景下,我们对本次重组的成功实施有着非常乐观的预期,认为重组成功是大概率事件。根据初步的测算, 10 年 EPS 有望达到 0.45 -0.5 元/股,按照 30 倍 PE 计算,目标价为巧元。基于我们对重组预判,我们坚定认为公司在巧元以下有足够安全边际。相对于目前现价有超过 40 %空间,因此,我们首次给予“买入”评级。考虑广州日报集团在中国报业子行业的竞争优势和品牌影响力,认为目标价格区间范围为 15 元-20 元。粤传媒(002181)( 002181 ) ( 10/11/12 年 EPS 为 0.11/0.50/0.54 元/股,对应 PE 为 92/2l/19 , 注: 2011/2012 年是模拟摊薄后股本)。